9月上中旬，國內鋼材市場呈現先揚后抑，窄幅波動走勢。盡管9月中旬鋼價持續陰跌，不過鋼價仍處年內高位。同時，熱卷與螺紋鋼價差逐步回歸合理，前者已高于后者，9月21日全國4.75mm熱卷均價4231元/噸，較20mm三級螺紋鋼均價高32元/噸。今日，沙鋼9月下旬螺紋鋼出廠價下調100元/噸，自6月中旬以來首次降價，加重市場悲觀預期，但價格仍高于現貨市場。

　　2016年11月，江蘇省率先開展“地條鋼”違法違規生產企業整治，一度造成建筑鋼材市場出現供給缺口。2017年二季度至三季度，國內合法合規建筑鋼材生產企業加快生產，處于逐步填補供給缺口的階段。2017年一季度全國鋼筋產量同比下降3.5%，上半年鋼筋產量同比增長0.8%，1-8月鋼筋產量同比增長3.1%。

　　不過，受制于鐵水資源，長流程企業高爐產能利用率高達90%，已處于歷史高位，以及對電弧爐嚴控新增產能，三季度國內建材生產線產能利用率也到達了年內高位，難以進一步上升。6月份全國鋼筋日均產量62.8萬噸，預計7、8、9月份鋼筋日均產量維持60萬噸水平，6月份或為年內最高水平。

　　據跟蹤，7、8月份全國主流貿易商建材日均成交量17.9萬噸、17.6萬噸，預計9月份接近18萬噸，近三個月需求整體平穩，呈現淡季不淡，旺季不旺格局。因7、8月份鋼價大漲，提前透支部分需求，加上樓市調控效果顯現，造成9月旺季需求未兌現?？梢酝茰y出，7月份建材市場處于供不應求格局，8月份進入供需緊平衡，9月份供需略有壓力。

　　為何說略有壓力?一方面，9月份社會鋼材庫存持續攀升，表明在旺季需求未達預期下，中間商出貨不暢。據監測，上周全國主要城市鋼材庫存量1010.5萬噸，持續5周攀升。另一方面，鋼廠庫存仍處年內低水平，加上產業集中度明顯提升，企業定價話語權得以強化。據我網監測，上周全國樣本鋼廠庫存量469.5萬噸，較年內最低位僅高4.8萬噸。

　　近期鋼廠“限產令”、工地“停工令”消息不斷，多集中于國慶節后實施，暫不考慮其影響。本周鋼材市場需求弱于上周，隨著假期臨近，預計下周終端用戶也難以出現集中補庫情況。同時，主流鋼廠承壓降價，期螺主力跌破3700，期現價差逐步擴大，也加劇市場悲觀情緒。在中間商切實降低庫存以前，鋼價跌勢難止，預計國慶節前仍震蕩下行。